Tarmo Tanilas: korrektsioonioht on pidevalt kasvanud

„Seetõttu on mõõdukas korrektsioon isegi tervitatav, et mull liiga suureks ei paisuks,“ selgitas ta. „Korrektsiooniohule viitavad aktsiate keskmisest kõrgem hinnatase, võimenduste üha aktiivsem kasutamine, firmade ülesostmised üha kallimate hinnatasemate juures, kiire uute väärtpaberikontode avamine ja ajakirjanduses ilmuvad kaunid lood üha uutest miljonäridest.“

Tanilase hinnangul oponeerivad tugevama korrektsiooniohu vastu seni veel keskpankade jätkuvalt toetavad stiimulpaketid. Ta leidis, et aktsiad on oma viimase 10 aasta keskmiste fundamentaalnäitajatega võrreldes praegu paarkümmend protsenti ülehinnatud, võlakirjadega võrreldes aga endiselt soodsad.

Seega, mida kauem püsivad tänased ülimadalad intressid, seda suurem on tema arvates ka tõenäosus, et aktsiate hinnad kruvitakse veelgi kõrgemale, sest turul lihtsalt ei ole tootlust otsivatele investoritele piisavalt mõistlikku alternatiivi.

„Riskitundlikul investoril soovitan kindlasti vähemalt osa kasumeid koju tuua ning ettevaatlikkus ei tee paha,“ märkis Tanilas. „Viimase kahe nädalaga on näiteks Saksamaa 10aastase võlakirja tootlus tõusnud 14 korda ehk 0,05% pealt 0,7%le, mis on äärmiselt erakordne ning on survestamas ka Lõuna-Euroopa riikide võlakirju. Võlakirjade tootluste tõus ning hindade langus ka teistel globaalselt olulistel turgudel on omakorda survestamas aktsiate hindu.“

Täna on kõik Euroopa suurimad börsid vähikäiku teinud ning üsna punasevõitu on olnud ka viimased liikumised USA ja Aasia turgudel.